inverted yield curve – 利率倒挂
In finance, an inverted yield curve is a yield curve in which short-term debt instruments (typically bonds) have a greater yield than longer term bonds (Wikipedia).
举个例子：
- A找B借100块钱，约定一年后还本付息，总共归还102块，B觉得合理，同意借钱，可以计算这笔借款的年化利率是2%；
- 现在还是A，在借完这笔一年期的100块后，决定马上再找B借另外100块，但十年后返还本金，十年期间只付利息；
- 问题：对这笔十年期的借款，一年后支付的第一笔利息定多少合理？
- 回答：不应该低于2块;
- 因为对B来说，一年后还本付息102块合理，那么十年期借款，一年后不用还本金，只付利息的情况下，至少需要是2块。比如说，A有可能过两年破产了，无法返还100块的本金，总之十年期借款风险更大，B会要求更高的回报。
关于利率倒挂，一般情况下都是讨论美债利率倒挂。美债，美国政府国债，相当于政府向国民借钱。美债利率倒挂，也就是美国政府短期国债比长期国债利率更高，根据上面的例子，这是一种反常现象。
倒挂原因：美联储加息，市场形成强烈一致预期…
倒挂后果：…
(To be continued…)